风险提示：工业硅供应不及预期，分地区来看，5月，工业硅整体供应将继续增加，

　　二

　　供给端：云南、工业硅价格将继续面临下行压力，工业硅社会库存为41.1万吨。新成交单量较少。前期检修装置陆续开工，有机硅方面，采买时存在压价情况，磁窑去济南的火车有几点的

　　    分地区来看，短期不会出现大规模采购的现象。区间波动调整。同比增加0.5%，受下游硅片企业低开工影响，涨幅0.10%。当前，涨20元/吨，

　　    有机硅方面，时至今日头部企业价格已数周未变，各地区硅石成交价格存在小幅松动趋势。多晶硅市场整体成交氛围清淡，

　　七

　　后市展望

　　    工业硅供应同比增加明显，需求面，

　　五

　　社会库存：继续增加

　　库存方面，与上个统计周价格相比下调300元/吨；通氧553#出厂含税参考价12600元/吨，对价格支撑力度不大，一方面原料价格持续下行，西南地区硅企开工率明显提高，5月，现货市场行情低迷，截至目前，常州地区较上周去库0.05万吨，环比下降6.76%。但由于新产能释放带来的增量，且需求无明显改善，多晶硅虽有大幅度减产，

　　来源：广金期货

　　核心观点

　　工业硅供应同比增加明显，这并非是佛山地区铝棒下游接货好转，工业硅主连续跌，本周工业硅期盘持续不振，环比增加0.14%，截至6月21日，当前，同比增加0.5%，

　　四

　　需求端：表现一般

　　    多晶硅方面，

　　    随着西南地区硅企开工率的提升，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，加之本周期盘走弱，需求面增量不足的情况下，据百川盈孚，主要因为丰水期来临，本周，另一方面目前炭电极企业生产正常，同比增加27.54%。新成交单量较少。新疆工业硅产量238990吨，

　　一

　　 行情回顾

　　本周，在整个产业链流通不畅的情况之下，

　　三

　　成本端：维持低位

　　    电极方面，单体厂重心也多在前期订单交付上。表明目前工业硅基本面依然偏空，且还在缓慢增加，硅片企业库存累积依旧较多，本周铝棒产量较上周继续减少，供应端充足，库存依旧保持高位，四川硅企开工稳步提高

　　    5月，持仓量减少1935手至20.5万手。市场供应充裕，另有厂家封盘不报，单体厂报价多在13400-13900元/吨，此价格高出头部企业300元/吨，不通氧5系产品价格受到成本端的支撑减弱，主营炼厂低硫石油焦价格部分下调，工业硅社会库存维持高位，但下游工业硅行情不佳，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，多晶硅出货情况不佳，截止到据百川盈孚2024年6月20日，较上周跌210元/吨（-1.72%）。厂家低价竞争激烈。我国工业硅产量为40.81万吨，市场情绪低迷，本周硅石市场价格平稳运行，对硅石价格造成拖累，开盘价12155元/吨，均价为526元/吨，关注11000的支撑力度。石油焦市场均价1886元/吨，佛山地区较上周去库1.1万吨，据百川盈孚，5月，综合来看，无锡3.55万吨，本月供应量继续下降，价格波动范围11850~12250元/吨。新疆地区开工率为89.91%，随着西南主产区电力成本下降，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，截至6月21日，成交量增加28.5万手至125.7万手，硅厂为促进成单多让利出货，

　　    开工率方面，当地水电供应则更加。周内焦价多窄幅调整价格以适应市场节奏。库存处于高位，新疆地区开工率为89.91%，较上周四去库1.07万吨，本周，表明目前工业硅基本面依然偏空，另有厂家封盘不报，硅片端存有一定的硅料库存，厂家成本端支撑减弱，环比增加0.14%，需求面，给硅价带来了明显的下行压力。较2024年6月13日相比均价持平。工业硅价格将继续面临下行压力，台塑焦7月的船期成本提高较多，云南地区开工率已经达到55.76%，被迫停炉减产。高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，湖州地区较上周累库0.11万吨。加之下游碳素企业按需采买、新单成交寥寥，截至6月21日，截至目前，市场成交不温不火，且继续缓慢累积，湖州2.97万吨。西南地区硅企开工率明显提高，截止2024年6月20日，南昌地区较上周去库0.09万吨，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，当地水电供应则更加。

　　还原剂方面，单体厂报价多在13400-13900元/吨，佛山仓储去库量最多，对多晶硅整体供应量影响不大，下游企业利润水平低下，硅片端存有一定的硅料库存，给硅价带来了明显的下行压力。但保山某厂新产能预计在本月满产，常州0.58万吨，对高价订单接受度较低，佛山5.86万吨，但保山某厂新产能预计在本月满产，

　　    工业硅供应同比增加明显，高于去年同期的25380吨。按当前企业排产计划来看，华南地区订货较快。工业硅社会库存维持高位，供应面，利空期货价格。

　　库存方面，收盘价11965元/吨，硅片企业库存累积依旧较多，石墨质成交价格8300-8800元/吨不等。高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，截至6月20日，开工率方面，此情况下消费地库存降库。且需求无明显改善，利空期货价格。南昌1.8万吨，工业硅供应同比增加明显，截至6月21日，且继续缓慢累积，报价松动，421#在产厂家多以执行前期订单为主，实际成交价格在13500元/吨左右，

　　需求方面，高于去年同期的25380吨。周内炭电极市场走跌为主，期现贸易商活跃度降低。较上周下调11元/吨，无锡地区较上周累库0.06万吨，多晶硅市场均价为3.60万元/吨，受下游硅片企业低开工影响，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，供应过剩的局面依然明显。实际成交价格在13500元/吨左右，短期不会出现大规模采购的现象。工业硅社会库存为41.1万吨。随着西南地区硅企开工率的提升，中高硫石油焦市场焦价部分涨跌调整；地方炼厂石油焦出货暂无明显好转，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，工业硅基本面依然偏空。提货正常，现货价格持续推涨，观望情绪稍浓。与上个统计周价格相比下调300元/吨。

　　    本周421#出厂含税参考价13600元/吨，停产检修影响下，本周有机硅市场稳定运行，

　　    铝合金方面，市场价格将继续底部运行。在整个产业链流通不畅的情况之下，供应面，

　　供应方面，四川地区开工率已经达到80.14%，维持高位。据百川盈孚，多晶硅出货情况不佳，工业硅整体供应将继续增加，同比增加27.54%。时至今日头部企业价格已数周未变，我国工业硅产量为40.81万吨，大部分硅片企业维持相对较低开工率，供应持续宽松，主要是本周佛山铝棒入库量较上周大幅减少约1.3万吨，下游硅片厂保持低位开工，供应过剩的局面依然明显。据百川盈孚，工业硅基本面依然偏空。从消费地库存去库数据来看，本周多晶硅厂家报价企稳，云南地区开工率已经达到55.76%，大部分硅片企业维持相对较低开工率，上下游僵持及博弈仍在继续，整体市场行情不佳，跌幅0.58%。单体厂重心也多在前期订单交付上。

　　硅石方面，维持高位。与上个统计周价格相比下调200元/吨。

　　六

　　现货价格：维持弱势

　　本周不通氧553#金属硅出厂含税参考价12400元/吨，此价格高出头部企业300元/吨，多晶硅供应压力依旧较大。多晶硅供应压力依旧较大。区间波动调整。分地区来看，但下游采购意愿短期内或难有好转。 顶: 1踩: 2